{"id":6748,"date":"2025-07-09T10:57:39","date_gmt":"2025-07-09T08:57:39","guid":{"rendered":"https:\/\/welcome-am.com\/?p=6748"},"modified":"2025-07-22T10:09:57","modified_gmt":"2025-07-22T08:09:57","slug":"dolar-principal-divisa-reserva","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/welcome-am.com\/index.php\/2025\/07\/09\/dolar-principal-divisa-reserva\/","title":{"rendered":"D\u00f3lar, \u00bfprincipal divisa reserva?"},"content":{"rendered":"\n

Tras el d\u00eda de la Liberaci\u00f3n de Trump, uno de los movimientos de mercado m\u00e1s sorprendente, ha sido la depreciaci\u00f3n del d\u00f3lar estadounidense. En momentos de aversi\u00f3n al riesgo, el dinero procedente de las bolsas y la renta fija privada suele refugiarse en deuda p\u00fablica y en ciertas divisas, el yen japon\u00e9s en Asia, el franco suizo en Europa, y el d\u00f3lar estadounidense de manera global.<\/p>\n\n\n\n

En esta ocasi\u00f3n, ante la desconfianza creada hacia EE.UU. por el presidente Trump y el persistente problema del d\u00e9ficit p\u00fablico, hemos visto como la deuda p\u00fablica de EE.UU. y el d\u00f3lar han ca\u00eddo en precio, abandonando su tradicional condici\u00f3n de activos refugios. En el gr\u00e1fico inferior se puede apreciar como el d\u00f3lar cede en cotizaci\u00f3n contra una cesta de las principales divisas internacionales:<\/p>\n\n\n

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\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

De hecho, en muchas carteras de inversores no estadounidenses ha producido mucho m\u00e1s da\u00f1o la ca\u00edda del d\u00f3lar que la de los activos de riesgo.<\/p>\n\n\n\n

Todo ello ha generado mucho ruido en cuanto a la perdida de la condici\u00f3n de divisa de reserva mundial por parte del d\u00f3lar. En nuestra opini\u00f3n pasar\u00e1 mucho tiempo hasta que esto ocurra, aunque si puede acelerar el proceso paulatino que se llevaba produciendo a lo largo de este siglo.<\/strong><\/p>\n\n\n

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\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

En el gr\u00e1fico superior se puede observar como el d\u00f3lar estadounidense ha pasado a representar el 58% de las reservas mundiales desde el 70% de comienzos de siglo. Lo ocurrido en los \u00faltimos d\u00edas, con la desconfianza creada hacia el gigante norteamericano, podr\u00eda acelerar algo la tendencia, pero sin duda pasar\u00e1n d\u00e9cadas hasta que el d\u00f3lar deje de ser la principal divisa de reserva. Cabe destacar como esa disminuci\u00f3n de la presencia del d\u00f3lar no se ha traducido en un incremento de las divisas tradicionales, sino de otras alternativas.<\/p>\n\n\n\n

Gran parte del auge de estas monedas no tradicionales se debe a la diferente composici\u00f3n del comercio mundial. Durante centurias hemos asistido a un comercio exclusivamente norte\/sur y cada vez presenciamos en mayor medida el incremento del comercio sur\/sur.<\/p>\n\n\n\n

Como ejemplo podemos observar las reservas existentes en yuanes chinos:<\/p>\n\n\n

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China promueve el uso del yuan en acuerdos bilaterales y como divisa de reserva. El Banco Central de China firma acuerdos de intercambio de divisas con muchos pa\u00edses. No es de extra\u00f1ar que Rusia tenga casi un tercio de las reservas internacionales de yuanes, ya que firman sus acuerdos comerciales de petr\u00f3leo y materias primas en yuanes y rublos. Lo mismo sucede con Brasil, ambos pa\u00edses acordaron usar el yuan y el real en transacciones mutuas.<\/p>\n\n\n\n

Las causas origen de esta tendencia de ca\u00edda del d\u00f3lar en la composici\u00f3n de las reservas mundiales son varias:<\/p>\n\n\n\n

D\u00e9ficits fiscales y deuda creciente en EE. UU.<\/p>\n\n\n\n

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  • Aumento de la deuda p\u00fablica: La deuda nacional estadounidense ha crecido de manera sostenida, superando los 29 trillones de d\u00f3lares en 2025.<\/li>\n\n\n\n
  • D\u00e9ficits fiscales persistentes: Los grandes d\u00e9ficits presupuestarios reducen la confianza en la estabilidad a largo plazo del d\u00f3lar.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

    Pol\u00edtica monetaria expansiva<\/p>\n\n\n\n

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    • La Reserva Federal ha implementado pol\u00edticas de expansi\u00f3n cuantitativa (QE), lo que ha incrementado la base monetaria.<\/li>\n\n\n\n
    • Esta abundancia de d\u00f3lares puede percibirse como una amenaza a su valor a largo plazo.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

      Instrumentalizaci\u00f3n del d\u00f3lar como herramienta pol\u00edtica<\/p>\n\n\n\n

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      • Las sanciones econ\u00f3micas impuestas por EE. UU. a pa\u00edses como Rusia, Ir\u00e1n y Venezuela han motivado a varias econom\u00edas a reducir su dependencia del d\u00f3lar para protegerse de posibles represalias.<\/li>\n\n\n\n
      • Esto ha impulsado el uso de monedas alternativas (como el yuan o el euro) en el comercio internacional.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

        Aparici\u00f3n de alternativas<\/p>\n\n\n\n

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        • China y el yuan: como hemos contado previamente, China promueve el uso del yuan en acuerdos bilaterales y como divisa de reserva. El Banco Central de China firma acuerdos de intercambio de divisas con muchos pa\u00edses.<\/li>\n\n\n\n
        • BRICS y monedas comunes: Algunos bloques (como BRICS) impulsan alternativas al d\u00f3lar para el comercio y reservas.<\/li>\n\n\n\n
        • Criptomonedas y activos digitales: Aunque a\u00fan no son reservas oficiales, han introducido la idea de diversificaci\u00f3n frente al d\u00f3lar.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

          Volatilidad pol\u00edtica y polarizaci\u00f3n en EE. UU.<\/p>\n\n\n\n

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          • Los conflictos internos, la polarizaci\u00f3n pol\u00edtica y la inestabilidad institucional afectan la percepci\u00f3n de seguridad jur\u00eddica y estabilidad que ofrece el d\u00f3lar.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

            Pero en nuestra opini\u00f3n la raz\u00f3n m\u00e1s importante es el crecimiento de econom\u00edas emergentes disminuyendo la participaci\u00f3n de EE. UU. en el PIB global.<\/p>\n\n\n\n

            En este gr\u00e1fico podemos observar que, pese a que mentalmente tendemos a pensar en un mundo est\u00e1tico, nada m\u00e1s lejos de la realidad.<\/p>\n\n\n

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            \"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

            Claramente se observa como la participaci\u00f3n en el PIB mundial va variando a lo largo de los siglos. Y como desde comienzos de siglo, se produce una ca\u00edda de la participaci\u00f3n por parte de los pa\u00edses occidentales desarrollados. De hecho, los pa\u00edses emergentes est\u00e1n jugando un papel cada vez m\u00e1s importante en la econom\u00eda mundial, tanto en t\u00e9rminos de su participaci\u00f3n en el PIB global como de su crecimiento econ\u00f3mico. En 2024, los pa\u00edses emergentes representaban el 50,4% del PIB mundial. Adem\u00e1s, han sido los principales motores de crecimiento del PIB mundial en los \u00faltimos 10 a\u00f1os, contribuyendo con el 65,9% del crecimiento total. Esta importancia de los pa\u00edses emergentes se ve muy claro en el siguiente gr\u00e1fico:<\/p>\n\n\n

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            \"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

            Como conclusi\u00f3n, en nuestra opini\u00f3n pasar\u00e1 mucho tiempo hasta que el d\u00f3lar pierda su condici\u00f3n de principal divisa de reserva, aunque se puede acelerar el proceso paulatino que se llevaba produciendo a lo largo de este siglo. Especialmente, cuantas m\u00e1s trabas se ponga al comercio con el gigante estadounidense.<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

            Tras el d\u00eda de la Liberaci\u00f3n de Trump, uno de los movimientos de mercado m\u00e1s sorprendente, ha sido la depreciaci\u00f3n del d\u00f3lar estadounidense. En momentos de aversi\u00f3n al riesgo, el dinero procedente de las bolsas y la renta fija privada suele refugiarse en deuda p\u00fablica y en ciertas divisas, el yen japon\u00e9s en Asia, el […]<\/p>\n","protected":false},"author":11,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[35],"tags":[],"class_list":["post-6748","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-mercados"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/welcome-am.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6748","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/welcome-am.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/welcome-am.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/welcome-am.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/11"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/welcome-am.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=6748"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/welcome-am.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6748\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":6844,"href":"https:\/\/welcome-am.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6748\/revisions\/6844"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/welcome-am.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=6748"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/welcome-am.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=6748"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/welcome-am.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=6748"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}