{"id":6515,"date":"2025-05-12T14:21:03","date_gmt":"2025-05-12T12:21:03","guid":{"rendered":"https:\/\/welcome-am.com\/?p=6515"},"modified":"2025-07-16T10:26:20","modified_gmt":"2025-07-16T08:26:20","slug":"puede-la-india-actuar-como-activo-refugio","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/welcome-am.com\/index.php\/2025\/05\/12\/puede-la-india-actuar-como-activo-refugio\/","title":{"rendered":"\u00bfPuede la India actuar como activo refugio?"},"content":{"rendered":"\n

Cuando el mundo comienza a tambalearse, los inversores tienden a replantearse d\u00f3nde ubicar parte o la totalidad de sus inversiones para reducir la volatilidad. Estos instrumentos, com\u00fanmente conocidos como activos refugio<\/strong>, suelen ser: bonos soberanos, oro y divisas como el d\u00f3lar estadounidense (USD), el yen japon\u00e9s o el franco suizo.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, en el contexto actual de incertidumbre \u2014provocada principalmente por las pol\u00edticas arancelarias impulsadas por Donald Trump\u2014 activos tradicionalmente considerados como refugio, como los bonos del Tesoro estadounidense o el propio USD, no han logrado desempe\u00f1ar ese papel. Desde principios de a\u00f1o, el oro se ha revalorizado un 25%<\/strong>, mientras que el USD se ha depreciado un 7,68% frente al yen<\/strong> y un 8,29% frente al franco suizo<\/strong>. A d\u00eda de hoy, incluso existen bonos soberanos suizos a corto plazo que cotizan con tipos negativos<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Oro:<\/p>\n\n\n

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USD YEN<\/p>\n\n\n

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USD Franco Suizo<\/p>\n\n\n

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En busca de alternativas<\/strong><\/p>\n\n\n\n

En estos escenarios, ciertos grupos de inversores optan por explorar alternativas innovadoras<\/strong> a los activos refugio tradicionales. Este a\u00f1o, se ha observado c\u00f3mo algunos profesionales est\u00e1n apostando por India<\/strong> como v\u00eda para descorrelacionar sus carteras. Las dos grandes preguntas que surgen ante esta decisi\u00f3n son:<\/p>\n\n\n\n


\u00bfPor qu\u00e9 India?<\/strong> y \u00bfPuede realmente actuar como activo refugio?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

India es una de las econom\u00edas emergentes m\u00e1s relevantes del mundo y ha experimentado un crecimiento notable en los \u00faltimos tres a\u00f1os:<\/p>\n\n\n\n

    \n
  • 9,7% en 2022<\/strong><\/li>\n\n\n\n
  • 7,0% en 2023<\/strong><\/li>\n\n\n\n
  • 8,2% en 2024<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

    No obstante, un alto crecimiento econ\u00f3mico no es suficiente<\/strong> para justificar la inversi\u00f3n en un pa\u00eds. Es crucial comprender su entorno geopol\u00edtico<\/strong>, especialmente tras la reactivaci\u00f3n de las tensiones con Pakist\u00e1n.<\/p>\n\n\n\n

    Contexto geopol\u00edtico<\/strong><\/p>\n\n\n\n

    India ha mantenido, durante el siglo XXI, una posici\u00f3n ambigua en el panorama geopol\u00edtico internacional. Por un lado, sus principales rivales<\/strong> han sido tradicionalmente China<\/strong> \u2014por las continuas incursiones en territorio indio en la regi\u00f3n del Himalaya y la disputa por el control del oc\u00e9ano \u00cdndico\u2014 y Pakist\u00e1n<\/strong>, desde su independencia, especialmente por la regi\u00f3n de Cachemira<\/strong>, escenario actual de diversos conflictos armados. La rivalidad India Pakistan es muy distinta a hace 20 a\u00f1os, el crecimiento de la  india ha sido 10 veces mayor que Pakist\u00e1n, como potencias mundiales son incomparables.<\/p>\n\n\n\n

    Cabe destacar la creciente colaboraci\u00f3n entre China y Pakist\u00e1n<\/strong>, ambos con un enemigo com\u00fan en India. Hace 15 a\u00f1os, solo el 38% de las armas importadas por Pakist\u00e1n proced\u00eda de China; hoy, ese porcentaje ha ascendido al 81%<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

    A pesar de tener adversarios comunes con Occidente (en particular, China), India no se ha alineado por completo<\/strong> con este bloque. Prueba de ello es su estrecha relaci\u00f3n con Rusia<\/strong>, de quien contin\u00faa importando armamento. Sin embargo, India s\u00ed es miembro activo del Di\u00e1logo de Seguridad Cuadrilateral (QUAD)<\/strong> junto con Jap\u00f3n, EE. UU. y Australia, una alianza estrat\u00e9gica que promueve la seguridad mar\u00edtima, la cooperaci\u00f3n tecnol\u00f3gica, el combate al cambio clim\u00e1tico<\/strong>, y el fortalecimiento de las cadenas de suministro<\/strong> en la regi\u00f3n del Indo-Pac\u00edfico.<\/p>\n\n\n\n

    Relaciones comerciales con EE. UU.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

    En lo relativo a las tarifas estadounidenses, Donald Trump ha se\u00f1alado a India como ejemplo del tipo de modelo arancelario que desea implantar, refiri\u00e9ndose a ella como el \u00abTariff King<\/strong>\u00ab. India exporta solo el 3% de su PIB en bienes a EE. UU.<\/strong> (muy por debajo del 35% de Canad\u00e1<\/strong>). Aun as\u00ed, el primer ministro Modi se ha mostrado abierto a negociar, incluso reduciendo ciertos aranceles aplicados a productos estadounidenses<\/strong>.<\/p>\n\n\n

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    La relaci\u00f3n entre ambos pa\u00edses se ha estrechado. En abril, el vicepresidente estadounidense J. D. Vance (casado con una mujer de origen indio) visit\u00f3 India y mantuvo reuniones con el primer ministro Modi centradas en estrategias comunes frente a China<\/strong>. EE. UU. est\u00e1 incentivando a sus empresas a trasladar su producci\u00f3n fuera de China, proponiendo a India como alternativa. Actualmente, aproximadamente el 20% de los iPhones<\/strong> ya se fabrican en India.<\/p>\n\n\n\n

    Las tarifas que EE. UU. planea aplicar a India (previo a una pausa de 90 d\u00edas) son relativamente moderadas<\/strong>, del 26%<\/strong>, excluyendo sectores clave como el farmac\u00e9utico. Esto contrasta con pa\u00edses vecinos como Bangladesh (37%) y Vietnam (46%). Curiosamente, muchas de las pol\u00edticas propuestas por Trump \u2014reindustrializaci\u00f3n, nacionalismo econ\u00f3mico, protecci\u00f3n arancelaria\u2014 han sido implementadas por Modi desde su llegada al poder<\/strong>, 2014.<\/p>\n\n\n\n

    Perspectivas macroecon\u00f3micas<\/strong><\/p>\n\n\n\n

    Las previsiones del Banco Mundial<\/strong> para India han sido revisadas a la baja:<\/p>\n\n\n\n

      \n
    • 6,5% en 2025<\/strong><\/li>\n\n\n\n
    • 6,3% en 2026<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

      La inflaci\u00f3n actual se sit\u00faa en el 3,3%<\/strong>, por debajo del objetivo del 4% marcado por el Banco Central de la India<\/strong>, que se espera recorte los tipos de inter\u00e9s entre dos y tres veces<\/strong> durante este a\u00f1o. Tambi\u00e9n se est\u00e1n relajando los requisitos de liquidez<\/strong> de los bancos, debido a la preocupaci\u00f3n por el aumento del endeudamiento de los hogares<\/strong>, que ha pasado del 30% del PIB en 2020 al 43% en 2024<\/strong>.<\/p>\n\n\n

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      Mercado burs\u00e1til y riesgos internos<\/strong><\/p>\n\n\n\n

      El \u00edndice Nifty 50<\/strong>, que agrupa a las principales compa\u00f1\u00edas indias, ha tenido un rendimiento destacado, con una revalorizaci\u00f3n media del 10,85% anual en los \u00faltimos tres a\u00f1os<\/strong>. Las acciones indias cotizan actualmente con una prima del 20%<\/strong> respecto a los mercados globales. Este crecimiento ha sido impulsado tanto por el inter\u00e9s internacional como por el aumento masivo de inversores minoristas locales<\/strong>, especialmente de la clase media, gracias al acceso a smartphones y plataformas digitales.<\/p>\n\n\n\n

      Nifty 50 (2021-2024)<\/strong><\/p>\n\n\n

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      No obstante, la falta de educaci\u00f3n financiera<\/strong> entre estos inversores ha llevado al regulador (SEBI<\/strong>) a prohibir operaciones con derivados, dada su complejidad y riesgo y las numerosas perdidas sufridas por estos inversores.<\/p>\n\n\n\n

      Conclusi\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n

      India no puede considerarse un activo refugio<\/strong>, ni un mercado adecuado para reducir la volatilidad de las carteras en el contexto actual. Pese a su notable revalorizaci\u00f3n y relaciones diplom\u00e1ticas favorables, sigue enfrentando retos estructurales y geopol\u00edticos<\/strong> considerables. A pesar de los avances en el sector manufacturero y el atractivo que representa para empresas extranjeras, la falta de formaci\u00f3n t\u00e9cnica y profesional<\/strong> entre su poblaci\u00f3n limita su capacidad de afrontar una industrializaci\u00f3n s\u00f3lida<\/strong> basada en trabajadores cualificados.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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