{"id":3371,"date":"2023-06-13T10:51:17","date_gmt":"2023-06-13T08:51:17","guid":{"rendered":"https:\/\/welcome-am.com\/?p=3371"},"modified":"2023-06-13T10:51:17","modified_gmt":"2023-06-13T08:51:17","slug":"del-tener-tener-al-vivir-vivir-del-modelo-de-dupont-al-de-tu-pon","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/welcome-am.com\/index.php\/2023\/06\/13\/del-tener-tener-al-vivir-vivir-del-modelo-de-dupont-al-de-tu-pon\/","title":{"rendered":"Del \u201cTener Tener\u201d al \u201cVivir Vivir\u201d. Del modelo de Dupont al de T\u00fa Pon."},"content":{"rendered":"\n

Los modelos de negocio cambian. La digitalizaci\u00f3n y la pandemia han tra\u00eddo consigo grandes transformaciones. Cuando vemos los restaurantes llenos y la mejora de la ocupaci\u00f3n hotelera pensamos que la econom\u00eda va bien. En un mercado emergente es la antesala de una recesi\u00f3n profunda. En Espa\u00f1a, la demanda interna y la inversi\u00f3n est\u00e1n cayendo y es el sector exterior gracias a la ca\u00edda de las materias primas de las que somos importadores netos el que nos permite presentar mejores cifras. Entre estas, el gas y el crudo son las que m\u00e1s nos han beneficiado.<\/p>\n\n\n\n

El lujo lo ha hecho muy bien pues es m\u00e1s asim\u00e9trico y el exceso de ahorro llev\u00f3 a una propensi\u00f3n marginal al consumo mayor. Inditex ha presentado unos grandes resultados porque es semilujo en la mayor\u00eda de los pa\u00edses y tiene un modelo de negocio diferencial.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, si vemos las cifras de ventas de terminales m\u00f3viles, ordenadores, zapatillas de deporte, etc. vemos como las clases medias han pasado de una filosof\u00eda de tener a una de vivir y disfrutar. A pesar de la obsolescencia programada, se pospone el cambio de electrodom\u00e9sticos, terminales m\u00f3viles o veh\u00edculos, pero no de los temas m\u00e1s ligados a disfrute y satisfacci\u00f3n. Se est\u00e1 dando un cambio de h\u00e1bitos.<\/p>\n\n\n\n

La mayor\u00eda de las empresas buscan la recurrencia en ingresos v\u00eda servicios pero la renta media obliga a elegir. No se puede tener todo. La gente ya no compra m\u00fasica. Se suscribe a Spotify o va a conciertos. Se busca ser poco intensivo en capital. Las aerol\u00edneas ya no tienen aviones en propiedad, las hoteleras llevan la gesti\u00f3n y tienden a vender hoteles, las aplicaciones m\u00f3viles como Booking tienen retornos brutales.<\/p>\n\n\n\n

El modelo b\u00e1sico de an\u00e1lisis DuPont es un m\u00e9todo que descompone la ecuaci\u00f3n original del ROE en tres componentes: eficiencia operativa, eficiencia de los activos y apalancamiento. La eficiencia operativa se mide por el Margen de Beneficio Neto e indica la cantidad de ingresos netos generados por cada d\u00f3lar de ventas. La eficiencia de los activos se mide por la Rotaci\u00f3n Total de Activos y representa la cantidad de ventas generada por cada d\u00f3lar de activos. Por \u00faltimo, el apalancamiento financiero viene determinado por el Multiplicador de Fondos Propios.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Recuerden que el ROCE hace el Cari\u00f1o y el ROE enamora.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El origen de la empresa DuPont est\u00e1 en la Francia de la Ilustraci\u00f3n. Pierre Samuel du Pont de Nemours, un hugonote parisino nacido en 1739 que fue relojero, economista, editor y pol\u00edtico. Pronto reneg\u00f3 de los or\u00edgenes relojeros de su padre y su ambici\u00f3n le acerc\u00f3 a la corte de Luis XVI. All\u00ed se hizo un nombre como economista, y sus escritos atrajeron la atenci\u00f3n de intelectuales como Voltaire y sus ideas sobre el libre comercio fueron alabadas por el propio Adam Smith.<\/p>\n\n\n\n

La saga de los du Pont no qued\u00f3 ah\u00ed, y el nieto de \u00c9leuth\u00e8re, Pierre S. du Pont (en honor a su bisabuelo), quien hab\u00eda tomado las riendas de la compa\u00f1\u00eda en 1915, fue presidente de General Motors despu\u00e9s de que DuPont tomara una participaci\u00f3n en la automovil\u00edstica de m\u00e1s del 40%. Bajo su mandato logr\u00f3 convertir a GM en el mayor fabricante de autom\u00f3viles en 1920, aunque en los a\u00f1os 50 las autoridades forzaron a DuPont a vender su participaci\u00f3n por motivos de competencia.<\/p>\n\n\n\n

Pero quiz\u00e1 lo m\u00e1s importante de la relaci\u00f3n entre DuPont y GM tenga que ver m\u00e1s con la contabilidad. Donaldson Brown, comercial de explosivos, emiti\u00f3 un informe interno en 1912 proponiendo una f\u00f3rmula sobre el retorno de la inversi\u00f3n, una f\u00f3rmula que todav\u00eda se conoce como la f\u00f3rmula DuPont y que con el tiempo se ha convertido en el famoso ROE (siglas de return on equity) que conoce cualquier persona familiarizada con unas cuentas empresariales.<\/p>\n\n\n\n

La rentabilidad es una medida de la capacidad de una empresa para generar beneficios en relaci\u00f3n con sus gastos y otros costes. Es una de las m\u00e9tricas m\u00e1s importantes para la evaluaci\u00f3n del \u00e9xito de una empresa. La rentabilidad de los fondos propios (ROE) es un ratio contable com\u00fanmente utilizado para evaluar la rentabilidad de una empresa. Representa la cantidad de beneficios devueltos como porcentaje de la cantidad de dinero que invirtieron los accionistas. El ROE se calcula mediante: los ingresos netos divididos entre el capital ordinario.<\/p>\n\n\n\n

El ROE puede proporcionar informaci\u00f3n \u00fatil sobre el rendimiento de la empresa, ya que podemos definir f\u00e1cilmente el punto de referencia para esta medida. Por ejemplo, si es un inversor que busca nuevas oportunidades de inversi\u00f3n, puede comparar f\u00e1cilmente el ROE de diferentes empresas y elegir la que tenga la m\u00e9trica m\u00e1s alta, ya que promete devolverle el mayor beneficio por la cantidad de dinero invertida.<\/p>\n\n\n

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El modelo de Tu Pon Se basa en una aplicaci\u00f3n que te pone en contacto con un servicio. Booking se lleva el 30% de lo que pagas por una casa rural. Es mucho, pero quiz\u00e1 sin ella no habr\u00eda cliente. Es la teor\u00eda del restaurante de men\u00fas. O me posiciono en lujo o roto mucho. El lujo te obliga a m\u00e1rgenes muy altos y a defender una ventaja competitiva sostenible. El men\u00fa compite por precio pero una misma mesa puede dar cuatro comidas al d\u00eda. Margen o rotaci\u00f3n. Hay modelos basados en por favor entre en la tienda. Si se lleva unas gafas le regalamos dos, pero por favor, entre.<\/p>\n\n\n

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El modelo de T\u00fa Pon se basa en buscar un servicio y en agregadores, portales especializados, etc. buscar el mejor precio. El cliente es el que se lleva parte del beneficio de cubrir los costes fijos de la empresa. Muchos modelos de negocio se gestionan como una l\u00ednea a\u00e9rea en el que dos personas con el mismo asiento pagan precios muy diferentes. El problema es cuando se llega al umbral del dolor. Siempre habr\u00e1 gente que podr\u00e1 comprar entradas para un espect\u00e1culo diferencial, pero llega un momento en que se renuncia a comprar ciertos terminales m\u00f3viles, cuchillas de afeitar, etc. si hay un elemento sustitutivo que justifica cambiar por calidad\/precio.<\/p>\n\n\n\n

En el modelo T\u00fa Pon compites en precio. Suele basarse en volumen, last minute, liquidaci\u00f3n de inventarios, o rebajas. Se basa en la espera de la oportunidad. Hay empresas que buscan una suscripci\u00f3n fija para poder acceder a estas oportunidades. Para ello es necesario tener un buen sistema de control de gesti\u00f3n. De este modelo huyen las grandes franquicias con una ventaja competitiva sostenible clara. <\/p>\n\n\n\n

En gesti\u00f3n es muy importante detectar qu\u00e9 modelos generan valor. En Welcome tratamos de identificar contra consenso empresas con ventaja competitiva sostenible que han superado un problema o que presentan un potencial diferencial. Gestionar no deja de ser ir contra consenso y acertar. El consenso est\u00e1 en el precio y en el corto plazo no hay valor.<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Los modelos de negocio cambian. La digitalizaci\u00f3n y la pandemia han tra\u00eddo consigo grandes transformaciones. Cuando vemos los restaurantes llenos y la mejora de la ocupaci\u00f3n hotelera pensamos que la econom\u00eda va bien. En un mercado emergente es la antesala de una recesi\u00f3n profunda. En Espa\u00f1a, la demanda interna y la inversi\u00f3n est\u00e1n cayendo y […]<\/p>\n","protected":false},"author":11,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[35],"tags":[],"class_list":["post-3371","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-mercados"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/welcome-am.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3371","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/welcome-am.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/welcome-am.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/welcome-am.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/11"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/welcome-am.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3371"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/welcome-am.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3371\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":3374,"href":"https:\/\/welcome-am.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3371\/revisions\/3374"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/welcome-am.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3371"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/welcome-am.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3371"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/welcome-am.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3371"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}