{"id":2650,"date":"2023-02-13T11:27:35","date_gmt":"2023-02-13T10:27:35","guid":{"rendered":"https:\/\/welcome-am.com\/?p=2650"},"modified":"2023-02-13T11:27:36","modified_gmt":"2023-02-13T10:27:36","slug":"strongeconomias-abiertas-vs-economias-cerradas-invertir-en-mercados-expuestos-a-economias-abiertas-paises-industriales-emergentes-y-value-como-principales-apuestas-strong","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/welcome-am.com\/index.php\/2023\/02\/13\/strongeconomias-abiertas-vs-economias-cerradas-invertir-en-mercados-expuestos-a-economias-abiertas-paises-industriales-emergentes-y-value-como-principales-apuestas-strong\/","title":{"rendered":"Econom\u00edas abiertas vs econom\u00edas cerradas. Invertir en mercados expuestos a econom\u00edas abiertas. Pa\u00edses industriales, emergentes y value como principales apuestas.<\/strong>"},"content":{"rendered":"\n
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Hemos comenzado el a\u00f1o con un gran comportamiento de la renta variable. Muchos se preguntan a qu\u00e9 se debe esta circunstancia: a los mejores datos de inflaci\u00f3n, a una supuesta relajaci\u00f3n monetaria en la segunda parte del a\u00f1o, al un cambio de la pol\u00edtica China respecto al Covid, a que hab\u00eda descontado una recesi\u00f3n severa. Nosotros pensamos que se puede deber a un crecimiento de las econom\u00edas emergentes y de las asi\u00e1ticas en particular por encima de la media, lo que beneficia a econom\u00edas abiertas y exportadoras y a empresas con exposici\u00f3n internacional e industriales, por ello las c\u00edclicas lo han hecho mejor y es probable que el value continue haci\u00e9ndolo bien. <\/strong>Por ello creemos que es un a\u00f1o para invertir en econom\u00edas abiertas con industrias expuestas a la exportaci\u00f3n. No es casualidad el buen comportamiento de Europa y en concreto de mercados como el alem\u00e1n, italiano y espa\u00f1ol. Pensamos que est\u00e1 tendencia puede continuar. No obstante, una cosa es la marcha de la econom\u00eda y la otra el comportamiento de sus mercados. Esto lo pudimos comprobar el a\u00f1o pasado con UK con el mercado acabando en positivo y la econom\u00eda con variables muy malas y al rev\u00e9s, con mercados como el coreano. Otro ejemplo claro es Espa\u00f1a. El 60% de los ingresos de las compa\u00f1\u00edas del Ibex proceden del exterior.<\/p>\n\n\n\n

Las econom\u00edas emergentes pueden hacerlo bien en un momento en que el d\u00f3lar se estabiliza.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

En el caso del USD, se ha movido fuertemente haciendo incluso intervenir al Banco de Jap\u00f3n por primera vez desde 1988, obligando a cambios por parte de China en relaci\u00f3n a los requisitos de reservas para transacciones de forwards de divisa por no hablar de los movimientos contra la libra. Cogiendo el tipo de cambio efectivo real (REER) de BIS el USD est\u00e1 cerca de su m\u00e1ximo de los \u00faltimos 40 a\u00f1os indic\u00e1ndonos que podr\u00eda haber una reversi\u00f3n a favor de las divisas emergentes.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n

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Europa vs USA. Una econom\u00eda m\u00e1s abierta<\/strong><\/mark><\/u><\/p>\n\n\n\n

Una econom\u00eda abierta es una econom\u00eda que interact\u00faa con otras econom\u00edas.<\/u><\/strong> Suele depender del comercio internacional. Las econom\u00edas abiertas se definen por su apertura a la inversi\u00f3n extranjera y al flujo de bienes, servicios y capitales a trav\u00e9s de sus fronteras.<\/p>\n\n\n\n

Las econom\u00edas abiertas son aquellas que est\u00e1n conectadas con el resto del mundo a trav\u00e9s del comercio, la inversi\u00f3n y la financiaci\u00f3n internacional. Estas econom\u00edas t\u00edpicamente tienen una infraestructura financiera s\u00f3lida, una base de consumidores fuerte y una cultura empresarial favorable, lo que las hace atractivas para los inversores.<\/p>\n\n\n\n

Entre los pa\u00edses con gran apertura econ\u00f3mica, que consolida su econom\u00eda abierta est\u00e1n Alemania, Hong Kong, Singapur, etc.<\/p>\n\n\n\n

Es un buen momento para invertir en emergentes ya de forma indirecta a trav\u00e9s de multinacionales con exposici\u00f3n a estas regiones o directamente en ciertos mercados.<\/p>\n\n\n

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La tasa de crecimiento de China se ver\u00e1 respaldada por los 4,8 billones de d\u00f3lares acumulados por los consumidores chinos en forma de ahorro durante los confinamientos por el COVID y se prev\u00e9 que aumente considerablemente durante los pr\u00f3ximos trimestres. Aunque el riesgo de recesi\u00f3n en EE. UU. es un motivo de inquietud, existe un alto grado de confianza en la aceleraci\u00f3n del crecimiento de China, lo que significa que el gigante asi\u00e1tico probablemente vuelva a ser la locomotora del crecimiento mundial.<\/p>\n\n\n\n

Por valoraci\u00f3n la renta variable emergente est\u00e1 muy barata:<\/strong><\/u><\/p>\n\n\n

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MSCI Corea cotizando a 0.8x P\/B y con un descuento del 46% sobre MSIC EM. MSCI Taiwan cotizando a 10.0x forward P\/E . Son mercados dominados por Semiconductores, Hardware y tecnolog\u00eda en general.<\/p>\n\n\n\n

China es el mayor socio comercial para la mayor\u00eda de los Emergentes y un catalizador del crecimiento global. Aun as\u00ed, entendemos que China ya ha reducido significativamente su contribuci\u00f3n al crecimiento global entre el a\u00f1o pasado y este y el peso de China en el MSCI EM ha bajado ya desde el 43% en octubre de 2020 al 31% actual.<\/p>\n\n\n\n

Invertir en Alemania:<\/strong><\/u><\/p>\n\n\n\n

Alemania es una de las econom\u00edas m\u00e1s fuertes de Europa y es conocida por su tecnolog\u00eda avanzada, la calidad de sus productos y su eficiencia en la producci\u00f3n. En la \u00faltima d\u00e9cada, Alemania ha aumentado su presencia en Asia, especialmente en econom\u00edas emergentes como China, India y Corea del Sur.<\/p>\n\n\n\n

El comercio entre Alemania y Asia es una parte importante de su econom\u00eda global. Los principales productos de exportaci\u00f3n de Alemania a Asia incluyen maquinaria, equipos electr\u00f3nicos, veh\u00edculos y productos qu\u00edmicos. Las empresas alemanas tambi\u00e9n est\u00e1n invirtiendo en Asia, especialmente en la industria manufacturera y en la investigaci\u00f3n y desarrollo.<\/p>\n\n\n\n

El crecimiento econ\u00f3mico en Asia ha atra\u00eddo a muchas empresas alemanas a la regi\u00f3n. La demanda de productos y servicios de alta calidad y tecnolog\u00eda avanzada es alta en mercados como China y India. Las empresas alemanas est\u00e1n aprovechando esta oportunidad para expandir su presencia en la regi\u00f3n y aumentar sus ventas.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, tambi\u00e9n hay desaf\u00edos en la exposici\u00f3n econ\u00f3mica de Alemania a Asia. La protecci\u00f3n de la propiedad intelectual y los derechos de autor son un tema importante, y algunos economistas temen que la dependencia de Alemania de Asia pueda aumentar su vulnerabilidad a las fluctuaciones econ\u00f3micas en la regi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

En resumen, la exposici\u00f3n econ\u00f3mica de Alemania a Asia es una parte importante de su econom\u00eda global y est\u00e1 impulsada por la demanda de productos y servicios de alta calidad y tecnolog\u00eda avanzada en econom\u00edas emergentes de Asia. A pesar de los desaf\u00edos, las empresas alemanas contin\u00faan invirtiendo y expandi\u00e9ndose en la regi\u00f3n.<\/p>\n\n\n

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